El Semáforo de Economías Regionales registró 5 actividades en verde, 6 en amarillo y 8 en rojo. En comparación con el relevamiento del mes anterior, se observó una mejora de la actividad hortícola, que pasó de rojo a amarillo

El semáforo analiza tres componentes: negocio, productivo y mercado. El primero evalúa la evolución del precio y el costo, tanto mensual como interanual.

El segundo mide el área o stock, según corresponda, y la producción. Y el último, la evolución de las exportaciones y las importaciones de las producciones, así como el consumo interno.

Entre las actividades en rojo se mantienen yerba mate, arroz, vino y mosto, algodón, leche, mandioca, forestal y cítricos dulces.

En la mayoría de estos sectores, el principal factor de deterioro se encuentra en el componente negocio: los precios que reciben los productores se mantuvieron prácticamente estancados o crecieron por debajo de la inflación y los costos, generando un deterioro de los márgenes en términos reales.

• Frente a una inflación interanual del 33,4%, el precio de la hoja verde de yerba mate no registró variaciones, el de la leche aumentó 14% y el del vino, 8%. En términos reales, estos precios se ubican 48%, 23% y 54% por debajo de sus promedios de los últimos cinco años.
• La persistencia de esta brecha entre precios y costos no solo afecta la rentabilidad, sino que también generar efectos sobre las decisiones productivas y restantes componentes.
• La dinámica de precios responde a factores heterogéneos según la actividad:
  • En algunos casos predomina una contracción o falta de dinamismo de la demanda, vinculada a cambios en los patrones de consumo, una menor capacidad de compra o dificultades en otros eslabones de la cadena. Es el caso del vino, el consumo interno se ubicó en 15,7 lt/hab/año, un 2% menos que un año atrás y 27% por debajo de hace diez años (21,6 lt).
  • En otros, las presiones provienen principalmente de la oferta, ya sea por un incremento de oferta que generan una mayor disponibilidad relativa, o por una estructura de costos creciente que comprime los márgenes del productor.

Las actividades en verde incluyen bovinos, ovinos, granos, miel y papa. Estos sectores presentan como principal fortaleza un componente de negocio favorable, con precios que evolucionaron por encima de la inflación, permitiendo una mejora de los precios relativos y de los márgenes.

Bovinos, el novillito y el ternero acumulan subas interanuales del 43% y del 47%, y a valores constantes se ubican 13% y 19% por encima de sus promedios de los últimos cinco años.

Papa, el precio aumentó 267% interanual y en términos reales se ubica 16% por encima de su promedio de los últimos cinco años.

A esto se suma un desempeño favorable de los mercados y una dinámica productiva que acompañó, en términos generales, la evolución de la actividad.

Es el caso de los granos, la campaña 26/27 proyecta una producción de 157,9 millones de toneladas, un 26% por encima del promedio de los últimos cinco años (125,5 millones). En el frente externo se destacan ovinos y miel, con exportaciones que crecieron 59% y 37% en los últimos doce meses, hasta USD 374 millones y USD 324 millones, respectivamente. En estos casos, la fortaleza de la demanda constituye uno de los principales determinantes de la mejora de los precios y de la valorización de las producciones.

Por su parte, tabaco, peras y manzanas, aves, porcinos y maní permanecieron en amarillo, a los que se suman las hortalizas. Estos sectores presentan señales mixtas: precios que no logran recomponer completamente su poder de compra frente a la inflación, como en tabaco (+21%), porcinos (+23%) o maní (+29%), combinados con indicadores productivos o de mercado que sostienen la actividad, como la mayor producción y consumo porcino o la suba de las exportaciones tabacaleras. Si bien no se observa un deterioro generalizado, tampoco se consolidan condiciones suficientes para una recuperación sostenida de los márgenes.

Hortalizas pasa de rojo a amarillo por una mejora de su componente de negocio. En septiembre, el precio promedio de las principales hortalizas aumentó 34% respecto de agosto, con subas en zanahoria (+58%), cebolla (+45%) y tomate (+28%). En la comparación interanual, el precio se duplicó (+108%) y, a valores constantes, se ubica 18% por encima de su promedio de los últimos cinco años. A esto se suma una mejora en el frente externo, con exportaciones que crecieron 25% en los últimos doce meses.

Semáforo en perspectiva histórica

El Semáforo de Economías Regionales se publica mensualmente desde febrero de 2018, lo que permite evaluar el desempeño de las distintas actividades en una perspectiva de largo plazo. En esos 104 meses, 7 de las 19 economías relevadas permanecieron en situación crítica (rojo) durante más de la mitad del tiempo, y otras dos (yerba mate y peras y manzanas) quedaron apenas por debajo de ese umbral, con el 49% de los meses en rojo. Entre los casos más comprometidos se destaca la vitivinicultura, que registró indicadores en rojo en el 73% de los meses analizados. Le siguen la arrocera (67%), la lechera (65%) y la citrícola (64%), mientras que la ovina, la papera y la forestal completan el grupo con el 51% cada una.

En contraste, las actividades con mejor desempeño fueron, principalmente, las vinculadas a las carnes. La producción bovina permaneció en verde durante el 51% de los meses relevados, seguida por la porcina (45%) y la aviar (39%). También se destacan el complejo granario, con el 49% de los meses en verde, y la actividad manisera, con el 37%. La porcina es, además, la actividad con menor presencia en rojo de todo el registro (15% de los meses).

Particularmente relevantes son las crisis prolongadas de tres economías. La vitivinicultura acumula 45 meses consecutivos en rojo, desde enero de 2023 hasta el presente relevamiento de septiembre de 2026, lo que representa casi cuatro años continuos en situación crítica. Le siguen la yerbatera, con 30 meses consecutivos en rojo desde abril de 2024, y la arrocera, con 27 meses consecutivos desde julio de 2024. En el extremo opuesto, la ovina y la bovina encadenan 20 y 19 meses consecutivos en verde, desde febrero y marzo de 2025, respectivamente.

El análisis de la trayectoria del Índice General del Semáforo indica que la situación a septiembre de 2026 se mantuvo sin cambios respecto de agosto, lo que consolida una etapa de estabilización en estado de advertencia. Este comportamiento contrasta con el período de alerta registrado entre mediados de 2022 y finales de 2024, cuando el indicador permaneció sostenidamente en la zona roja y alcanzó sus valores máximos durante 2023. En 2025 el índice se recompuso hasta acercarse a la franja verde, con su mejor nivel desde 2021 a mediados de ese año. Luego repuntó hasta comienzos de 2026 y desde entonces se mantiene estable, con leves oscilaciones. En la actualidad, la curva refleja un escenario que, pese a haber superado la fase más crítica de los años previos, presenta limitantes que mantienen la situación general en estado de precaución.

Comercio exterior de las economías regionales

En los primeros 9 meses de 2026, las 19 actividades relevadas exportaron por USD 50.223 millones, lo que representa un incremento del 16% respecto del mismo período de 2025 (USD 43.345 millones) y un aumento del 10% en comparación con el promedio de los últimos cinco años para igual período (USD 45.769 millones).

Granos se consolidó como el principal protagonista de las ventas al exterior (soja, maíz, trigo, girasol, cebada y sorgo), con exportaciones por USD 39.361 millones, equivalentes al 78% del total y un 15% más que en igual período de 2025. Dentro del complejo, la soja explicó el 54% del valor (USD 21.452 millones), seguida por el maíz con el 20% (USD 7.860 millones). El girasol, con ventas por USD 4.290 millones, representó el 11% y casi duplicó lo exportado un año atrás (USD 2.214 millones). El trigo, con USD 3.875 millones, aportó el 10%, mientras que la cebada explicó el 4% y el sorgo el 1% restante. En segundo lugar, se ubicó la cadena bovina, con exportaciones por USD 4.758 millones, equivalentes al 9,5% del total y un 32% por encima de igual período de 2025. Más atrás se posicionaron la lechería, con USD 1.406 millones, y la actividad manicera, con USD 979 millones. La composición del ranking exportador se mantuvo sin cambios respecto del mes anterior.

En materia de importaciones, las 19 economías regionales acumularon compras externas por USD 3.772 millones en los primeros 9 meses de 2026, un 39% más que en igual período de 2025, aunque muy por debajo del valor exportado. En términos agregados, por cada dólar importado se exportaron aproximadamente 13 dólares. Al igual que en las exportaciones, el complejo granario concentró la mayor parte de las importaciones, con USD 3.066 millones (81% del total), explicadas casi en su totalidad por la soja (USD 3.010 millones). Le siguieron las cadenas forestal, porcina y bovina, con compras externas de entre USD 138 y USD 147 millones cada una, equivalentes a cerca del 4% del total.

Los gráficos a continuación muestran la composición del comercio exterior diferenciando exportaciones e importaciones, excluyendo al complejo granario para facilitar la visualización del peso relativo del resto de las actividades. En el caso de las exportaciones, del total de USD 50.223 millones, USD 10.862 millones corresponden a las economías regionales sin el complejo granario. Para las importaciones, de los USD 3.772 millones totales se exhiben USD 707 millones bajo el mismo criterio. En este caso, el ratio exportaciones/importaciones es de 15,4 a 1: por cada 15,4 dólares exportados, se importó 1 dólar.

Cuando se comparan los datos con el promedio del mismo período de los últimos diez años algunos sectores muestran crecimientos significativos y otros retroceden.

En términos de exportaciones, la mayoría de las actividades mostró un desempeño superior a su promedio histórico. La cadena bovina lideró los incrementos: exportó USD 4.758 millones, un 76% más que los USD 2.710 millones que promedió en la última década. Le siguió la actividad arrocera, con ventas por USD 331 millones frente a un promedio de USD 191 millones (+74%). En el caso ovino, las exportaciones sumaron USD 302 millones y superaron en un 67% su promedio de USD 181 millones. La actividad tabacalera colocó USD 481 millones en el exterior, un 64% por encima de los USD 293 millones habituales para el período. Completan el grupo la apícola, que pasó de un promedio de USD 167 millones a USD 270 millones (+62%), y la lechera, que exportó USD 1.406 millones, un 60% más que su promedio de USD 881 millones.

En sentido contrario, la actividad aviar registró la mayor caída respecto de su desempeño histórico. Sus exportaciones alcanzaron USD 75 millones, por encima de los USD 68 millones de igual período de 2025, pero 72% por debajo del promedio de la última década (USD 272 millones). También se ubicaron por debajo de sus niveles históricos las cadenas vitivinícola y forestal, con exportaciones por USD 655 millones y USD 156 millones, un 10% y un 7% inferiores a sus promedios, respectivamente.

Sobre las exportaciones acumuladas sin el complejo granario (USD 10.862 millones), la cadena bovina concentra el 44% del total. Le siguen la lechería (13%), el maní (9%), la vitivinícola (6%) y los cítricos (5%), mientras que las actividades aviar y forestal representan alrededor del 1% cada una.

En materia de importaciones, el mayor crecimiento correspondió a la cadena bovina, cuyas compras externas alcanzaron USD 138 millones, un 200% por encima de su promedio histórico (USD 46 millones) y un 71% más que en igual período de 2025. Sobre el total importado sin el complejo granario (USD 707 millones), la ganadería bovina representa el 20%. No obstante, el incremento resulta poco significativo para la balanza comercial de la cadena, que en el mismo período exportó por más de USD 4.700 millones. La cadena porcina acumuló compras por USD 147 millones, más del doble de su promedio de la última década (USD 73 millones; +102%), y representa el 21% de las importaciones. También crecieron con fuerza las importaciones mandioqueras, con USD 8,3 millones (+126% frente a un promedio de USD 3,7 millones), aunque su participación ronda el 1% del total, y las vitivinícolas, con USD 31 millones, un 86% por encima de su promedio (USD 17 millones).

En contraste, las mayores caídas se registraron en las actividades apícola y arrocera, cuyas importaciones disminuyeron 92% y 43%, respectivamente, frente a sus promedios históricos; en conjunto representan menos del 1% del total. Por último, la actividad forestal concentra el 21% de las importaciones, con compras por USD 147 millones, un 13% por debajo de su promedio histórico (USD 169 millones).

En la mayoría de las economías regionales, las importaciones representan una fracción mínima de las exportaciones, lo que refuerza el perfil estructuralmente superavitario de estos sectores. No obstante, existen casos puntuales donde la balanza comercial resulta deficitaria o donde la competencia con productos importados adquiere relevancia. Para esta clasificación se compara lo importado con lo exportado por cada actividad durante el año 2025 completo.

Por un lado, se destacan las economías generadoras netas de divisas, en las que las importaciones son marginales frente a las exportaciones. Dentro de este grupo, las actividades apícola, manicera, ovina y arrocera presentan los mayores superávits, con una incidencia de importaciones inferior al 1%. Un caso emblemático es el sector apícola, que en 2025 prácticamente no registró importaciones y exportó por USD 240 millones. En arroz, las importaciones representaron apenas el 0,8% del valor exportado (USD 3,6 millones frente a USD 427 millones), mientras que en la actividad ovina las compras externas alcanzaron solo el 0,7% de las exportaciones (USD 1,8 millones frente a USD 257 millones).

En un segundo escalón se ubican las peras y manzanas, la lechería, la cadena bovina y la papera, donde la incidencia de las importaciones oscila entre el 1% y el 3%. En el caso de la carne bovina, si bien las importaciones casi se triplicaron en 2025 (+182%), representan apenas el 2,1% de los USD 5.061 millones exportados. Finalmente, completan el grupo actividades donde las importaciones tienen un peso algo mayor, de entre 3% y 10%: la vitivinícola (4,5%), los granos (5,1%), los cítricos (6,7%) y el tabaco (8,2%). En granos, cuyas importaciones alcanzaron USD 2.391 millones, pesan mucho las importaciones temporarias de soja provenientes de Paraguay.

Un segundo grupo corresponde a las economías con presión importadora, donde las importaciones tienen una participación significativa respecto de las exportaciones. En general son actividades que exportan una porción menor de su producción, por lo que la incidencia de las importaciones en el mercado interno tampoco es tan significativa. En este segmento se destaca la yerba mate, que importó por USD 23 millones en 2025, equivalentes al 18% de sus exportaciones (USD 127 millones). Las hortalizas registran un ratio del 36% y la actividad avícola, del 44%. Por su parte, el algodón evidencia una de las mayores presiones externas, con importaciones por USD 110 millones frente a exportaciones por USD 142 millones, lo que representa un ratio del 77%.

Por último, se identifican las economías deficitarias, en las que el ingreso de divisas resulta insuficiente para cubrir el gasto en importaciones, reflejando una mayor dependencia del exterior o una limitada inserción exportadora. La mandioca presenta una situación extrema, sin exportaciones y con importaciones por USD 3,8 millones. En porcinos, las compras externas equivalen al 550% de las exportaciones (USD 164,9 millones frente a USD 30 millones), mientras que en el sector forestal las importaciones representan el 112% de las ventas externas (USD 187 millones frente a USD 166 millones).

En el acumulado de enero a septiembre de 2026, la mayoría de las actividades mantiene el perfil observado en 2025, aunque se destacan algunos movimientos. El sector forestal mejora su balanza: las importaciones equivalen al 94% de las exportaciones (USD 147 millones frente a USD 156 millones), por debajo del 112% de 2025, y se ubica al borde de salir del grupo deficitario. El algodón también reduce su dependencia externa, con un ratio del 39% frente al 77% del año anterior, gracias a menores importaciones y mayores ventas al exterior. En sentido contrario, la presión importadora se intensifica en la actividad aviar (50%, frente a 44% en 2025), las hortalizas (42%, frente a 36%) y la yerba mate (21%, frente a 18%). Entre las generadoras de divisas, la papa duplica la incidencia de sus importaciones (7,6%, frente a 3,0%) y los granos la elevan al 7,8%, impulsados por las mayores compras de soja. Los cítricos, en cambio, la reducen al 1,4%. La cadena porcina sigue siendo la más deficitaria: sus compras externas equivalen a cinco veces sus exportaciones (USD 147 millones frente a USD 29 millones).

Participación del Productor

En esta sección se analiza qué proporción del precio final que paga el consumidor corresponde al productor para once productos: carnes bovina, porcina, aviar y ovina, leche, trigo (pan), arroz, yerba mate, vino, papa y hortalizas.

El indicador compara la porción del precio de góndola que recibe el productor en el mes analizado con el promedio registrado para ese mismo mes en años anteriores. De esta manera, se identifica si la participación actual se ubica por encima o por debajo de su comportamiento histórico. En septiembre de 2026, 9 de las 11 actividades medidas registraron una participación del productor menor a su promedio histórico para el mismo mes. Solo la papa y el conjunto de hortalizas se ubicaron por encima de sus valores habituales.

Dentro de los productos pecuarios, las actividades porcina y ovina mantuvieron una participación del productor próxima a sus promedios históricos. En la cadena porcina, el productor recibió el 38% del precio final, 2 p.p. por debajo de su registro histórico (40%), mientras que en la ovina la participación fue del 18%, apenas 1 p.p. menos que su promedio (19%). En la ovina, la baja de 2 p.p. respecto de agosto se explica por la caída del 12% en el precio del cordero al productor, con un precio en góndola que se mantuvo sin cambios.

En el resto de las actividades pecuarias, la participación del productor es menor a sus valores históricos. La cadena aviar presenta la brecha más amplia de todo el relevamiento: el productor captó el 38% del precio final, frente a un promedio histórico del 48% (-10 p.p.). En la cadena bovina, la participación se ubicó en 58%, 4 p.p. por debajo de su promedio (62%), y retrocedió 2 p.p. respecto de agosto por una baja del precio de la hacienda en un contexto de leve suba en mostrador. En la actividad lechera, la participación alcanzó el 23%, 4 p.p. por debajo del promedio histórico (27%).

En los productos regionales también predomina una menor participación del productor, especialmente en vino y yerba mate. En el caso del vino, la participación se ubicó en 18%, frente al 23% histórico, mientras que en yerba mate alcanzó el 16%, frente al 21%. En arroz, la participación fue del 18%, 3 p.p. por debajo del promedio (21%), aunque mejoró respecto de agosto gracias a una suba del 13% en el precio al productor. Por su parte, el productor triguero recibió el 9% del precio final del pan, 3 p.p. por debajo de su promedio histórico (12%).

En contraste, la papa y el conjunto de hortalizas (zapallo, zanahoria, cebolla y tomate) registraron una participación del productor superior a sus valores históricos. En hortalizas, la participación se ubicó en 39%, 5 p.p. por encima de su promedio (34%), impulsada por una suba del 34% en el precio mayorista frente a un aumento del 23% en góndola. En papa, la participación alcanzó el 35%, apenas 1 p.p. por encima de su promedio (34%), pero 6 p.p. menos que en agosto: el precio al productor cayó 15% en el mes, mientras que el precio al consumidor solo retrocedió 3%.

Las diferencias de participación entre productos responden, en gran parte, a cómo está organizada cada cadena productiva. En aquellas con mayor nivel de industrialización o transformación, como el trigo, la yerba mate o el vino, la participación del productor suele ser menor, ya que el producto pasa por varios procesos antes de llegar al consumidor final. En cambio, en productos con menor nivel de procesamiento, como algunas hortalizas o la papa, la proporción que queda en manos del productor suele ser mayor. También inciden los costos de cada una de las etapas, esto se verifica principalmente en las participaciones relativamente altas del productor en las carnes, donde los costos de producción primaria pesan mucho en los costos finales de toda la cadena.

Escuchá aquí la explicación técnica

Mas Info en: https://www.coninagro.org.ar/semaforo-de-economias-regionales-nueva-produccion-en-amarillo/